8月19日，万物云（2602.HK）在中期业绩会上披露，上半年公司实现营业收入约181.4亿元，同比增长3.1%；净利润约8.4亿元朔州异型材设备，同比增长5.4%；核心净利润为13.2亿元，同比增长10.8%。

截至报告期末，万物云的现金资产约114.6亿元，经营净现金流同比增加20.5亿元；同期，应收账款下降14.5亿元。该公司拟以人民币11亿元作为派付股息总额，用于2025年中期股息分红，年化股息率约9%。

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具体来看，住宅物业服务仍是基本盘，报告期内贡献了约102.79亿元，同比增长10.4%，占总收入的 56.7%；另一大收入来源是物业及设施服务管理，实现收入约为51.69亿元，同比增长7.7%，占总收入的28.5%。

在被问到全年业绩指引时，万物云财务负责人王绪斌表示，在上半年营收和核心净利润的增长基础上，预计全年这两项指标的增速会高过于上半年，整体上增长还会加快。

王绪斌表示，公司很看重现金流，过去做得也比较理想，整体上应收账款增速一直低于营业收入的增速。下一步为了支持业务发展和分红朔州异型材设备，一方面服务好客户，从源头上减少拖欠，另一方面针对拖欠时间较久的欠款，成立工作小组进行清欠，以确保现金流稳定。

对于物业行业来说，从去年底持续至今的降费呼声，对保住现有项目和持续开拓新项目都形成了不小的挑战。

在万物云执行董事兼席运营官何曙华看来，当前限价引起的降费、推盘等是市场修复的阶段现象。从市场发展角度来看，过去在房地产行业快速发展期，房价处于上行趋势，业主对物业费价格不太敏感；在当前的相对稳定期，业主产生了持有房产的成本焦虑，对服务质量和价格关注度也提升，部分地方政府也顺应需求出台了相关政策。

万物云尝试以“弹定价”破局，推动物业服务的质价相符。何曙华表示，“弹定价”不是鼓吹物业费降价，而是通过将服务切分为508项，实现定价从“数人头”向“算工作量”的转变，同时，在158项底线服务基础上，让业主按需选择服务，设定服务上限，使得业主和物业在定价协商时有了依据。

据透露，截至目前，今年已签约了22个弹定价项目，还有接近12亿的业务正在洽谈之中。在已落地的重庆翰林学府项目、青岛金域蓝湾项目上朔州异型材设备，终确定的物业费都高于政府限价。

除了物业费之外，物业公司另一备受外界关注的就是与开发商的关联业务情况。自2024年下半年以来，万科通过转让物业或车位的方式，向万物云清偿债务，其中既有持有型物业，也有销售型物业。

对此，万物云总经理、资产经营中心总经理叶菲表示，今年3月份，万物云推进了一个名为“惊蛰”的行动，针对去年底以来获取的一些抵债资产，按照资产策略的划分以及执行落地计划，动员了公司很多组织和部门共同参与。

其中，对于销售型资产，万物云秉持整体收益≥0的原则，塑料管材设备尽可能实现应卖尽卖。叶菲透露，该部分用时间换空间，分6年消化销售型资产，今年目标约4亿，约8成是车位、15%是住商寓，余下是办公，上半年已完成约1.4亿元的任务。

对于持有型的大宗资产，叶菲表示，该部分主要是作为社区商业的起步，围绕社商品牌的建立精耕细作，今年4月中旬，武汉新唐的原万科广场更名为万芊荟，从短期数据来看朔州异型材设备，相较于1月份，6月份的客流增加了26%、销售额增加了31%。8月中旬在沈阳有二个万芊荟正式落地。

叶菲称，在这部分将通过运营品牌提高资产价值，再选取更好的时机寻求项目退出，这也取决于整体的资金安排。

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郑娜

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