来源：证券时报e公司贺州塑料管材设备价格

2026年3月9日，南京自动化股份有限公司（股票代码：02715.HK）将风雅登陆香港联交所主板，成为国内达成“A+H”双平台上市的工业机器东说念主企业。发售价已厘定为每股15.36港元，人人发售9678万股H股，募资总和约14.86亿港元。这里程碑事件不仅标记着埃斯顿本人发展进入新阶段，折射出机器东说念主产业从“跟跑”到“跑”的历史跨越。

值得提的是，埃斯顿是同期三单A股转港股刊行表情中唯诞生绿鞋机制的企业。这机制在现时地缘政冲突握续扰动、市集情感举座严慎的配景下，为投资者提供了股价保护撑握，也彰显了公司对本人价值的坚韧信心。

登顶国内市集，国产替代迎来关键鼎新

把柄弗若斯特沙利文数据，埃斯顿贯通多年保握原土工业机器东说念主出货量，并于2025年上半年取得历史冲破——国内出货量次越发那科、安川、库卡、ABB等“四巨室”，成为登顶工业机器东说念主搞定案市集的国产企业。这成就的背后，是公司在汽车、工程机械、锂电板等端制造域握续耕的后果。

从财务数据来看，埃斯顿2022年至2024年营收辞别为38.81亿元、46.52亿元、40.09亿元，2025年前三季度已达成38.04亿元收入。尽管2024年受行业周期影响出现损失，但公司通过化居品结构、提高运营率，2025年预测盈利3500万元–5000万元，达成扭亏为盈，袒清楚强壮的功绩建造智商。

招股时辰，其孖展认购已购约11.6倍，袒露这次IPO赢得市集积认购；终，把柄公司公告，香港公开发售获约19.67倍认购。公司引入嘉实基金旗下Harvest Oriental、亨通光电、海天等7名基石投资者，计认购约5.23亿港元贺州塑料管材设备价格，充分体现了产业老本和机构投资者对公司遥远价值的招供。

政策东风劲吹，智能制造计谋地位突显

埃斯顿港股上市恰逢那时。“十五五”谋略节录草案越过将机器东说念主列为计谋新兴产业，建议因地制宜建设各具特、势互补的计谋新兴产业集群。国税务总局数据袒露，2025年天下制造业企业采购自动化斥地金额同比增长11.3，智能斥地制造业销售收入同比增长28.1，其中工业机器东说念主制造同比增长17.4，制造业智能化转型程度显着加速。

光大证券研报指出，人人工业机器东说念主搞定案市集界限已从2020年的147亿好意思元增长至2024年的254亿好意思元，复年增长率达14.6。预测到2029年，市集界限将达518亿好意思元，2024—2029年复年增长率预测为15.4。在劳能源成本飞腾、制造业智能化转型加速的配景下，隔热条PA66工业机器东说念主需求将握续开释。

人人化布局提速，产业链整化

埃斯顿这次募资的投向谋略明晰体现了公司的发展计谋：约25用于推论人人分娩智商，25用于产业链凹凸游计谋投资及并购，20进入研发，10提高人人劳动智商及数字化照看，10偿还贷款，剩余10用于营运资金。

这资金设置案标明，埃斯顿正从“国产替代”向“人人竞争”跃迁。公司当今已酿成“Estun”、“Cloos”、“Trio”和“M.A.i”四大矩阵袒护不同市集，境外收入占比遥眺望守在30附近。通过港股上市，埃斯顿将赢得便利的融资渠说念，为国际产能膨胀和跨国并购提供老本撑握。

从估值角度看，埃斯顿H股刊行价较A股折价约34—40，这折价水平与近期赴港上市的A股公司（如澜起科技、兆易立异等）的折价幅度附进，属于现时市集环境下A+H刊行的常见范围。国投证券此前赐与IPO用评“5.2”，建议现款认购。觉得公司在国产工业机器东说念主域的龙头地位以及行业的广袤成漫空间，尽管现时估值水平较，但遥远设置价值如故权贵。

挑战与机遇并存，质料发展任重说念远

需要澄澈意志到，埃斯顿在登顶国内市集的同期，仍濒临行业竞争加重、钞票欠债率偏等多重挑战。然则，挑战往往与机遇并存。埃斯顿领有从放手器、伺服系统到机器东说念主实质、智能制造系统的全产业链布局，这种垂直整步地确保了价值链各阵势的协同，提了居品可靠并加速立异周期。跟着东说念主形机器东说念主时代智商的按捺拓展，公司有望将工业域的时代积蓄蔓延至广袤的行使场景。

埃斯顿港股上市，是机器东说念主产业走向训导的伏击标记。从1982年台工业机器东说念主出身，到2025年国产机器东说念主次登顶国内市集，再到2026年行业龙头登陆老本市集，四十余年的激越过程见证了制造业的丽都回身。站在“十五五”开局之年的新起头上，以埃斯顿为代表的国产机器东说念主企业，正以时代立异为笔、以人人化布局为墨，书写着智造的新篇章。

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