智通财经APP获悉,全球锂金属市场呈现显著的触底态势,产业链相关股票价格强劲上涨。截至周一收盘嘉兴塑料管材生产线价格,美国雅保(ALB.US)股价上涨4.98%,Lithium Argentina AG(LAR.US)涨幅达7.31%,双双创下多年新高。此前,加拿大丰业银行将两家锂生产商的评级由“与行业持平”上调至“跑赢行业”,并分别设定目标价为200美元和7.75美元。与此同时,该行同步将智利矿业化工(SQM.US)评级调至同等水平,并在报告中强调当前锂价上涨“仅是多年供应紧张周期的一轮”。
丰业银行分析师本·艾萨克森指出,该行模拟的多数锂市场供需情景均指向中期供应趋紧态势——即便电动车需求增长略低于预期,或储能系统(BESS)发展未达预期,市场拐点的支撑因素依然充分。他进一步预测,2030年锂需求总量将达280万吨,悲观至乐观情景下的需求区间为250-320万吨;在基准情景下,未来五年锂需求的复年增长率约为14%,区间为12%-17%。
艾萨克森指出,市场对美国雅保资产负债表的担忧正逐步消退——公司已连续四个季度实现杠杆率优化,并通过削减运营费用及资本支出双管齐下,预计2025年末将达成3-4亿美元的正向自由现金流。随着行业拐点可见度持续提升嘉兴塑料管材生产线价格,叠加公司自救举措的持续推进,该股股价有望迎来显著上涨行情。
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“预计 2026 年中期盈利将大幅上修,因为对锂市场收紧的数据驱动信心正在增强。”他补充道,对许多北美普通投资者而言,美国雅保是“唯一可用以表达锂观点的可行大盘股”。
关于Lithium Argentina,艾萨克森指出:卡乌哈里项目全年生产34100吨碳酸锂,符指引且运营率达85%;现金运营成本已降至每吨6000美元以下,使该业务在行业周期的任何阶段均可实现正自由现金流。公司财务状况持续——预计四季度净债务将减少2600万美元,可用流动1.5亿美元;此外,亚历克·米克尔升任总裁的举措被评价为“出”,彰显了公司深厚的人才储备与战略发展信心。
该分析师维持对Lithium Americas(LAC.US)“与行业持平”的评级,而其他同业公司则获更高评级。其核心逻辑在于:该公司目前既无锂生产业务,亦无收入来源,且未来数年内这一状况难以改变——即便锂价出现大幅上涨,Lithium Americas也无法从中受益。分析师以犀利反问强化这一判断:“若未来两年锂价飙升,该公司却无法参与其中,又有何理由获得跑赢行业的评级?”
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